恒汇证券【深度报告】碳酸锂：不断下探的云母提锂成本（冶炼篇）

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　　摘要

　　接上篇【深度报告】碳酸锂：不断下探的云母提锂成本（采选篇）。本系列研究报告围绕碳酸锂成本支撑下探趋势，聚焦锂云母提锂技术的成本结构演变与降本空间展开系统分析。研究表明，当前低品位锂云母（0.3-0.4%）提锂现金成本已降至6万元/吨左右，主要得益于露天开采规模化、天然气和辅料价格回落及低温工艺优化。然而，受限于辅料价格处于历史低位、锂回收率瓶颈（当前工艺上限约80%）及锂渣处理成本持续攀升（80-90元/吨），进一步降本空间有限。

　　一、现行硫酸盐固相焙烧工艺

　　云母提锂历经十余年发展，针对云母化学成分，已形成以复合硫酸盐固相焙烧法为主的提锂工艺（工艺流程图见下图）。该工艺利用提锂副产物浸出渣、净化渣及钾钠盐回用作辅料，提升锂浸出效率，固氟效率超 99.5%，工艺成熟且碳酸锂产品品质稳定。但硫酸盐法存在能源消耗高（天然气占加工成本 20%-25%）、固废处理压力大等问题。

　　二、冶炼加工成本测算

　　根据企业环评报告的原辅材料、水电气消耗量及调研信息，当前2.5%品位锂云母提锂加工费处于30000-33000元/吨LCE区间。加工费下降主要得益于两方面：一是能源、辅料降价，天然气从两年前4-4.5元/m³降至目前3.5-3.8元/m³，辅料纯碱等价格也从高位下降超50%；二是企业不断改进提锂工艺，锂回收率从5年前的不足70%提升至超过80%，降本增效显著。

　　据2025年6月安泰科江西宜春锂产业调研报告，2024年当地云母提锂企业降本效果显著，成本降低，竞争力增强。低品位锂云母提锂技术迭代升级，突破至第四代硫酸盐法，在低温化、减量化、无害化方面取得重大进展：焙烧温度降低150-200°C恒汇证券，天然气用量大幅减少，锂回收率提升7-8%，2.5%品位锂云母精矿收率接近80%，锂渣量也明显减少。除技术升级外，企业还通过降低单位管理成本和人工成本实现降本增效。

　　2.0% 品位以下的精矿，因品位低致单吨碳酸锂的辅料和能源消耗高，相同大小烧结炉下，含锂原料处理量远低于高品位精矿。虽有规模和人员成本优势，但综合加工费仍超 33000 元 / 吨。与 2023 年调研时低品位精矿近 50000 元 / 吨的加工费相比，已有显著改善。

　　三、存在问题与解决方向

　　云母提锂难以回避品位低、能耗高、锂渣量大等问题。从近年云母提锂企业申请的专利来看，研发方向集中在提升锂回收率和锂渣全组分再应用。

　　企业为应对品位低、能耗高问题，持续钻研技术，探索高效打开锂云母晶体结构路径。从专利申请方向看，借助熔点更低的助溶剂，使生成的 SO₂、SO₃ 气体与精矿发生气固相互作用，能更高效地打开晶格锂通路，降低烧结温度和天然气单耗量，同时提高锂提取率，且不改变环评中的污染物种类。此外，钾、铝、铷、铯等有价元素可转化为可溶盐，便于后续提取。在工程层面，该方法避免了直接硫酸法升温时产生过多酸雾、增加工人操作难度的问题。目前，此技术已在部分低品位云母提锂冶炼厂应用。

　　锂渣消纳问题一直是行业痛点。宜丰时代新能源材料有限公司锂渣处理及综合利用项目一期工程环评报告显示，新建锂渣场项目总占地约 521.7 亩，设计堆存库容约 550.0×10⁴m³，按年堆放锂渣 129.0 万 m³ 计，服务年限约 4.3 年。宜春万载县锂渣消纳场设计消纳产能约 1000 万吨，宜春市规划在七地建设锂冶炼渣消纳堆场，已建成投用 5 个，总设计消纳能力超 3500 万吨，累计消纳超 400 万吨锂渣。依当前锂渣产生速度，三年后部分锂渣库将面临库容饱和风险，锂渣存放处置费用也可能因库容不足而上涨。

　　锂渣改性及全组分高值化利用成为企业近年攻关重点，企业已基本解决云母中铊有害元素治理问题。为满足建材化应用需求，需重点脱除可溶碱金属（钾、钠）：

　　工艺优化：采用水热法（钙镁碱性浸出剂置换）或酸洗 - 水洗工艺，降低碱金属溶出风险；

　　资源回收：运用焙烧 - 复分解技术从锂渣中提取硫酸钾恒汇证券，实现循环利用，降低辅料成本；

　　源头控钠：减少提锂工艺中钠盐添加量，优化沉锂试剂，减少钠元素引入。

　　同时，企业联合建材科研机构（如江西省建材院）推进锂渣在路基、混凝土掺合料等领域规模化应用，并完善配套措施，如铊污染治理（深度浸出工艺）、标准制定（锂渣建材产品环保标准）等，加速锂渣纳入建材应用体系。

　　企业自主创新发展的同时，宜春政府组织社会机构联合高校、企业共同攻克云母提锂难题。宜春江理锂电产业研究院的锂云母全湿法提锂技术，实验室已制出合格电池级碳酸锂产品，相比硫酸盐焙烧法能耗降低 50%，锂云母中钾、铝等资源利用率超 90%，锂冶炼剩余物减少 50%，小试成功，预计 2025 年初在江西春华锂业开展百公斤级中试。

　　四、结论

　　研究表明，当前低品位锂云母（0.3%-0.4%）提锂现金成本已降至6万元/吨左右，与高品位（0.5%以上）锂云母成本（5.4万元/吨含税价）差距缩小。由于高品位云母矿原矿品位下降，整体宜春锂云母成本逐渐趋近。

　　成本降低主要得益于原矿露天开采规模化、天然气和辅料价格回落以及低温工艺优化。然而，受辅料价格处于历史低位、锂回收率瓶颈（当前工艺上限约80%）及锂渣处理成本持续攀升（80-90元/吨）等因素限制，进一步降本空间有限。

　　风险提示：云母提锂新工艺大规模应用、大规模露天开采环保问题

　　作者简介

　　曹姗姗

　　中粮期货研究院资深研究员

　　交易咨询资格证号：Z0013588

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